Opciones De Forex Implicadas En Volatilidad

En matemática financiera, la volatilidad implícita de un instrumento financiero es la volatilidad implícita en el precio de mercado de un valor derivado basado en un modelo teórico de precios. Para instrumentos con precios log-normales, se utiliza la fórmula Black-Scholes o Black-76. Ejemplo: supongamos que el precio de un tope de tasa de interés nominal de 10.000 libras esterlinas alcanzó los 4 en el vencimiento de la tasa Libor LIBOR de 1 año en 2 años a partir de ahora es de libra691.60. (La tasa LIBOR a 1 año es una tasa de interés anualizada para el préstamo de dinero durante tres meses). Suponga también que la tasa forward para 2y en 1 año LIBOR es 4,5 y el actual factor de descuento para el valor de dinero en dos años es 0,9, entonces la fórmula negra muestra que: sigma es la volatilidad implícita de la tasa forward y N (. ) Es la función de distribución normal acumulativa estándar. Tenga en cuenta que lo único desconocido es la volatilidad. No podemos invertir la función analíticamente (ver función inversa) sin embargo, podemos encontrar el valor único de sigma que hace que la ecuación anterior mantenga utilizando un algoritmo de búsqueda de raíz como el método de Newtons. En este ejemplo, la volatilidad implícita es 0,2 o 20. Curiosamente, la volatilidad implícita de las opciones rara vez corresponde a la volatilidad histórica (es decir, la volatilidad de una serie histórica). Esto se debe a que la volatilidad implícita incluye las expectativas futuras de movimiento de precios, que no se reflejan en la volatilidad histórica. Mediante el cálculo de la volatilidad de todas las huelgas en un subyacente en particular obtenemos la sonrisa volatilidad. La volatilidad implícita suele ser significativamente mayor para las opciones de compra de acciones y de tasas de interés en el mercado, es decir, las opciones de compra con huelgas inferiores a la tasa a plazo vigente, que las opciones de pago al contado. Las opciones de compra fuera de bolsa en acciones y tasas de interés suelen tener una mayor volatilidad implícita que en el dinero. Trazar el gráfico de la huelga frente a la volatilidad implícita, por lo tanto, conduce a una imagen que se parece a algo como una sonrisa - de ahí el nombre del fenómeno. Para las opciones sobre acciones, el aumento de la volatilidad de las opciones de compra en el mercado se debe a factores de angustia financiera, hay una probabilidad mayor de quiebra cuando el precio de las acciones se reduce. La mayor volatilidad de las llamadas fuera del dinero no se entiende bien. En el mercado de tipos de interés, la volatilidad implícita para las opciones fuera del dinero no es mucho mayor, ya veces incluso menos, que las opciones en el dinero. Por lo tanto, una sonrisa no está presente y los profesionales se refieren a una volatilidad skew. Using Volatilidad implícita como un indicador en Forex Introducción: Volatilidad implícita (IV o vol) en esencia es el cambio esperado en el precio durante un período dado y es un útil, si no , Indicador ligeramente peculiar. Como IV es un factor en los modelos de precios de opciones con todas las demás cosas siendo iguales (como en el precio de ejercicio, duración, etc) cuanto mayor sea el IV mayor será el precio de la opción. Para demostrar este punto con claridad podemos ver a continuación un mes EURUSD en el contrato de opción de dinero. En la escala de la mano izquierda podemos ver la volatilidad implícita como un número, a menudo expresado en. Y en la escala de la derecha, tenemos la prima en la misma opción. Aquí, podemos ver la prima (precio) es de 100 pips o 0,01 (en cotizaciones EURUSD) y se puede ver cómo la prima fluctúa perfectamente con volatilidad implícita. Así que ahora que tenemos la idea básica de que el IV está correlacionado con el precio de la prima, podemos utilizar esto para analizar de varias maneras. Inversiones de riesgo: Una inversión de riesgo de FX (RR) se pone simplemente como la diferencia entre la volatilidad implícita entre un contrato de venta y un contrato de compra que están por debajo y por encima del precio al contado actual respectivamente. Simplemente ponga IV de llamada - IV de put. El estándar de mercado para la inversión de riesgos se basa en los 25 contratos delta. Ahora esto es sobre todo arbitrario para el análisis, pero para la facilidad de la comprensión he atado un gráfico que muestra los precios de la huelga para 25 llamadas del delta y 25 delta pone. Lo que es crucial de aquí es la idea de que los contratos de Put están por debajo del precio al contado y las llamadas están por encima. También es de notar para la siguiente imagen que cuanto más bajo sea el delta, más alejado será el precio de contrato. Es decir. 10 delta está más lejos de Spot que 25 delta y 40 delta, etc por lo que traer esto en adelante y podemos construir lo que se llama una sonrisa volatilidad para el EURUSD para la madurez de 1 mes. Así que aquí tenemos IVon el eje y y los contratos de 1 mes definidos por delta. Lo que podemos ver claramente es que la sonrisa no es simétrica y esto conduce a cómo podemos analizar los mercados de opciones. Haciendo referencia a la idea de que IV es proporcional al precio de un contrato, entonces podemos ver que el precio de los contratos de Put es mucho mayor que el de las llamadas. Entonces, qué nos dice esto? Simplemente, hay una mayor demanda de puts que de llamadas, simplemente porque una mayor demanda lleva a precios más altos. Cuando alguien compra un put, que es un comercio bajista, y cuando alguien compra una llamada es alcista, por lo que esto nos dice que hay más demanda para ser bajista el EURUSD durante los próximos 1 mes que alcista. PERO, esto es una instantánea contra un solo período de tiempo, no es mucho uso al comparar con el tiempo, porque usted no sabe si esta línea era más escarpada o más superficial que el día anterior o la semana etc etc Así que aquí tenemos en rojo el balanceo 1 mes 25 reversión de riesgo delta (la diferencia en IV entre la llamada de 25 delta y poner). Como podemos ver hay una correlación muy fuerte, y por lo tanto debe haber. A medida que la línea sube, el mercado se está volviendo relativamente más alcista, ya que la demanda de cambio de llamadas es mayor que el cambio en la demanda de puts. Esta idea también puede ser fácilmente considerado en el lado negativo también. Aquí está otro ejemplo, potencialmente negociable para el AUDUSD y AUD 1 mes 25D RR (rojo) Así que lo que podemos ver aquí es que estuvieron altamente correlacionados hasta hace poco. Cuando el 25D RR de repente dejó de seguir el AUDUSD y comenzó a moverse más alto muy rápido. Lo que esto significa es que los comerciantes de opciones estaban recibiendo muy optimista el AUDUSD como la demanda de llamadas estaba aumentando en relación con puts. Esto resultará en una de dos cosas o el mercado de opciones será correcto, y el AUDUSD subirá. O, están equivocados y tendrán que cubrir sus posiciones. En el primer caso, el mercado de opciones está buscando un corto apretón en el mercado al contado, donde los cortos están pagando cada día un pequeño intercambio a corto, y cuanto más tiempo no cae más pierden, y así eventualmente deciden Comprar de nuevo sus posiciones y como tal el precio al contado se eleva. En este último caso, los mercados de opciones son muy optimistas y si se demuestran que están equivocados al momento de expirar sus opciones, necesitarán delta y cobertura gamma para reducir la exposición y esto forzará el precio más bajo, así como la inversión del riesgo . De cualquier manera, espero que este artículo haya ayudado a entender cómo uno puede mirar la idea de la volatilidad implícita que es proporcional al precio y luego usar esto para analizar el posicionamiento en el mercado y luego buscar ideas comerciales potenciales basadas en esto. Gracias por leer y dar la bienvenida a cualquier pregunta Nuestros economistas participan en la investigación académica y el análisis orientado a las políticas en una amplia gama de cuestiones importantes. El Centro de Datos Microeconómicos es la ventanilla única para los datos microeconómicos de amplio alcance, la investigación y el análisis de la Fed de Nueva York. Nuestro modelo genera un crecimiento de la tasa de crecimiento del PIB, incorporando una amplia gama de datos macroeconómicos a medida que esté disponible. Economía estadounidense en una instantánea es una presentación mensual diseñada para darle una mirada rápida y accesible a la evolución de la economía. 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Las cotizaciones son para los contratos de al menos 10 millones con una contraparte principal. Esta información se basa en los datos recopilados por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York a partir de una muestra de participantes en el mercado y se destina sólo con fines informativos. Los datos se obtuvieron de fuentes consideradas fiables, pero este Banco no garantiza su exactitud, integridad o corrección. Contenido relacionado con la Fed de Nueva York